Čo je uhlíkový trh? Uhlíkový trh je obchodný systém, v ktorom sú emisiám skleníkových plynov (GHG) pridelená peňažná hodnota vo forme uhlíkového kreditu. Typicky jeden uhlíkový kredit sa rovná jednej metrickej tone CO2 alebo ekvivalentnému množstvu iného skleníkového plynu (CO2e). Tieto trhy využívajú trhové sily na motiváciu priemyslu a krajín k znižovaniu alebo odstraňovaniu emisií CO2e, čím podporujú rozvoj čistej energie a technológií na odstraňovanie CO2e. Ak sú riadené efektívne, môžu pomôcť krajinám splniť ich klimatické ciele podľa Parížskej dohody. Existujú dva hlavné typy uhlíkových trhov: povinné (regulačné alebo mandátne) a dobrovoľné.

Povinné uhlíkové trhy (Compliance Carbon Markets) Tieto trhy môžu byť založené na systéme „cap and trade“ (limit a obchodovanie) alebo na systéme „baseline and credit“ (základňa a kredit).

• Systém „Cap and Trade“: Regionálny, národný alebo medzinárodný orgán stanoví limit (cap) na množstvo CO2e, ktoré môžu vyprodukovať špecifické odvetvia alebo krajiny. Tento limit sa rozdelí na povolenia na emisie („príspevky“), ktoré sa udeľujú alebo predávajú účastníkom trhu. Ak sú emisie účastníka pod limitom, môže svoje nevyužité príspevky predať iným. Celkový limit sa časom znižuje, zvyšujúc dopyt a cenu kreditov. Najväčšími „cap and trade“ trhmi na svete sú systém obchodovania s emisiami EÚ (EU ETS), čínsky ETS a UK ETS. V máji 2025 sa Spojené kráľovstvo a EÚ zaviazali k prepojeniu svojich ETS.
• Systém „Baseline and Credit“: Namiesto celkového limitu regulačný orgán stanoví základnú úroveň prijateľných emisií pre danú činnosť alebo sektor, zvyčajne na základe historických emisií. Spoločnosti môžu obchodovať s offsetmi (emisnými redukčnými jednotkami), reprezentujúcimi už zníženú tonu CO2e. Príklady sú Safeguard mechanizmus v Austrálii a CORSIA.
• Výzvy povinných trhov: Tieto trhy používajú množstvo na určenie ceny uhlíka, čo zabezpečuje istotu ohľadom emisií, ale neistotu ohľadom ceny, čo je pre podniky problém. Kľúčovým nedostatkom je, že cena uhlíkových kreditov bola príliš nízka na riadne motivovanie účastníkov k znižovaniu emisií. Na splnenie cieľov Parížskej dohody by cena uhlíka mala byť 50 – 100 USD/tCO2e do roku 2030, avšak väčšina cien je výrazne nižšia. Regulačné orgány musia tiež zabezpečiť dostatočne vysoké pokuty za nedodržanie (napr. 100 EUR/tCO2e v EU ETS). V absencii globálnych trhov existuje komplexná mozaika režimov, čo vedie k „úniku uhlíka“ (carbon leakage).

Dobrovoľné uhlíkové trhy (Voluntary Carbon Markets) Na rozdiel od povinných trhov, dobrovoľné uhlíkové trhy nie sú predmetom vládneho ani regulačného dohľadu. Organizácie tu dobrovoľne nakupujú uhlíkové kredity na kompenzáciu svojich emisií. Dobrovoľný uhlíkový kredit (VCC) predstavuje zmluvnú dohodu medzi developerom projektu a kupujúcim. Tieto trhy sa spoliehajú na globálne štandardné registre, ako sú Verra a The Gold Standard, na certifikáciu a overovanie. VCC môžu poskytnúť dodatočný príjem a podporovať projekty čistej energie. Dobrovoľný uhlíkový trh vznikol z Kjótskeho protokolu (CDM) a pokračuje pod Článkom 6 Parížskej dohody.

• Typy VCC: Generujú sa projektmi, ktoré buď vyhnú emisiám CO2e (napr. obnoviteľná energia), alebo ich odstránia (napr. opätovné zalesňovanie, CCUS). Jeden VCC sa typicky rovná jednej tone CO2e, ktorá bola znížená, sekvestrovaná alebo ktorej sa zabránilo.
• Výzvy dobrovoľných trhov: Kľúčovou výzvou je premenlivá kvalita a integrita vydaných kreditov. Iniciatívy ako Integrity Counsel for the Voluntary Carbon Market (ICVCM) sa snažia riešiť tieto problémy vývojom Zásad jadrového uhlíka (Core Carbon Principles) vrátane „trvalosti“ (Permanence) a „žiadne dvojité započítavanie“ (No double-counting).

„Offsetting“ alebo „Insetting“? Spoločnosť môže kompenzovať emisie nákupom externých offsetov alebo sa rozhodnúť pre „insetting“, čo zahŕňa financovanie interných projektov na odstránenie alebo zabránenie emisiám v rámci vlastných operácií alebo dodávateľského reťazca. Rast cien VCC offsetov môže viesť k väčšiemu záujmu o „insetting“.

Budúcnosť uhlíkových trhov Národné povinné trhy sa rozširujú a odhaduje sa, že dobrovoľný uhlíkový trh by mohol narásť na 250 miliárd USD do roku 2030 a 1,5 bilióna USD do roku 2050. Časom sa tieto dva trhy môžu zbiehať. Najistejším znakom konečného úspechu uhlíkových trhov bude ich redundantnosť, ktorá nastane, keď každá krajina dosiahne nulové čisté emisie. Do tej doby však budú uhlíkové trhy pravdepodobne zohrávať úlohu ešte mnoho rokov. JRi