Poisťovací trh s uhlíkovými kreditmi predstavuje potenciálne kľúčový nástroj v celosvetovom úsilí o zmiernenie klimatických zmien. Uhlíkové kredity symbolizujú zníženie alebo odstránenie jednej metrickej tony ekvivalentu oxidu uhličitého a sú obchodované. Firmy ich využívajú na kompenzáciu emisií; projekty ako nové technológie odstraňovania uhlíka alebo prírodné riešenia vďaka nim získavajú financie. Poistenie týchto kreditov je životne dôležité pre udržanie dôvery a integrity trhu, chrániac pred rizikom nedodania, neplatnými kreditmi a zlyhaniami projektov.

Trh získava na význame, keďže viac krajín a firiem sa zaväzuje znižovať svoju uhlíkovú stopu a dosahovať nulové emisie. Kľúčovým faktorom je zavedenie Schémy kompenzácie a znižovania emisií uhlíka pre medzinárodné letectvo (CORSIA) ICAO OSN v roku 2016. V rámci CORSIA letecké spoločnosti kompenzujú nadmerné emisie nákupom oprávnených emisných jednotiek. Hoci prvá fáza (od januára 2024) je dobrovoľná, povinná zhoda začína v roku 2027.

Pre oprávnenosť kreditov v CORSIA je nevyhnutné schválenie vydavateľa poradným zborom CORSIA (TAB) a projektu hostiteľskou krajinou. Kľúčovú úlohu zohráva List o autorizácii (LoA), ktorý hostiteľské krajiny vydávajú pre medzinárodné obchodovanie podľa článku 6 Parížskej dohody. Každý LoA vyžaduje aplikáciu „prislúchajúcej úpravy“ (Corresponding Adjustment), čím sa zabraňuje „dvojitému nároku“. Riziko stiahnutia autorizácie alebo neaplikovania úpravy (porušenie LoA) robí kredity neoprávnenými. Tu prichádza na rad poistenie, ktoré zmierňuje neistoty týkajúce sa zákonnosti a platnosti LoA. Popredné programy, ako Verra a Gold Standard, preto vyžadujú poistenie tohto rizika. Krytie závisí od porušenia platnej Dohody o rozvoji projektu (PDA) s príslušným štátnym subjektom, ktorá by mala obsahovať podmienky LoA, rozhodné právo a vymáhateľnosť.

V novembri 2024 predstavila Multilaterálna investičná garančná agentúra (MIGA), poisťovateľ politických rizík Svetovej banky, šablónu LoA. Tá má zlepšiť poistiteľnosť investícií definovaním práv na kredity a stanovením vymáhateľného záväzku hostiteľskej krajiny. Hoci MIGA prispieva k štandardizácii LoA, pre rast trhu je kľúčové schválenie a vstup ďalších poisťovateľov, vrátane súkromného sektora. Výzvou je však aj pomalosť procesu MIGA, vnímaná ako prekážka rýchlej reakcie na trhové cykly.

Okrem špecifických rizík LoA pokrýva Poistenie politických rizík (PRI) širšie riziká z prevádzky uhlíkových projektov vo volatilnom geopolitickom prostredí. Patria sem porušenie zmluvy vládou, vyvlastnenie majetku alebo narušenie operácií politickým násilím či vojnou. PRI môže byť využívané popri špecializovanom poistení uhlíkových kreditov.

Poisťovací trh s uhlíkovými kreditmi má pred sebou významné výzvy, ale aj podstatné príležitosti pre rast a inovácie. Riešením otázok spojených so zákonnosťou LoA/PDA, štandardizáciou trhu a politickými rizikami môže tento trh naďalej poskytovať nevyhnutnú podporu úsiliu o zmiernenie klímy. S narastajúcou environmentálnou zodpovednosťou a hodnotou prírodného kapitálu je význam robustného a spoľahlivého poisťovacieho trhu s uhlíkovými kreditmi nesmierny, ako kritickej súčasti globálneho prechodu na nízkouhlíkovú ekonomiku. JaroR