ستراقب الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) تطبيق توجيهاتها، بما في ذلك الإرشادات المتعلقة بتصنيف الصناديق باستخدام معايير الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية، وشروط الاستدامة، أو الترويج لمعلومات الاستدامة. وستقود الهيئة مناقشات إشرافية وستوفر تدريباً متخصصاً من خلال مركز المعرفة الخاص بالتمويل المستدام.

قامت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) مؤخرًا بمراجعة مؤشرات الأداء الرئيسية لديها، ووضعت مؤشرات نتائج جديدة لقياس مدى تحقيق أولوياتها. وفي مجال مخاطر التضليل البيئي في قطاع الصناديق، يتعلق مؤشر النتائج الجديد بنسبة الصناديق الأوروبية التي تتضمن خصائص الاستدامة والتي تنطوي على خطر تضليل المستثمرين. ويتم تقييم هذا الخطر بناءً على اتساق ووضوح وثائق الصندوق ومدى تطابقها مع بيانات محفظة الاستثمار، وذلك باستخدام تقنيات معالجة اللغة الطبيعية.

ماذا بعد؟

لا تزال مكافحة التضليل البيئي أولويةً للهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA)، مما يعكس التركيز التنظيمي المتزايد على الاستدامة. وستواصل الهيئة دعم انتقال الاتحاد الأوروبي إلى اقتصاد مستدام من خلال العمل على منع المخاطر المرتبطة بالتضليل البيئي. وعلى صعيد الخطوات العملية، أعلنت الهيئة عن خطط لإصدار تقرير حول معالجة مخاطر التضليل البيئي في سوق صناديق الاستثمار المستدام بحلول الربع الثاني من عام 2026. إضافةً إلى ذلك، ستُنهي الهيئة مشروع "معالجة مخاطر التضليل البيئي في سوق صناديق الاستثمار المستدام" كجزء من الدعم الفني الذي تقدمه المفوضية الأوروبية لعام 2024، على أن يُنجز المشروع بالكامل في عام 2026.

ما الذي ينبغي على مديري الصناديق فعله؟

إن التركيز على الحد من مخاطر التضليل البيئي وتقديم البيانات ليس بالأمر الجديد، ولكنه يُذكّرنا بأن هذا يُمثّل أولوية قصوى. ينبغي على مديري الصناديق مراجعة ادعاءاتهم المتعلقة بالاستدامة في مواد الصندوق بدقة لضمان وضوحها وعدالتها وعدم تضليلها، وأنها تعكس الواقع الحقيقي وتتوافق مع أي إفصاحات بيئية واجتماعية وحوكمية (على سبيل المثال، بموجب لائحة الإفصاح عن الصناديق الاستثمارية). ومع تزايد التباين في مناهج تطبيق المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة بين الولايات المتحدة وأوروبا، تزداد أهمية هذه القضايا، ولذا يُشكّل التعامل مع الديناميكيات المختلفة في عرض هذه المعلومات تحديًا رئيسيًا لمديري الصناديق العالميين. SpringR

رابط لوثيقة البرمجة للفترة 2026-2028 هنا